Por George Lei.
Os traders de swaps estão começando a apostar que o Banco Central chileno não irá aumentar as taxas de juros este ano, apesar de ter dito em 27 de abril que tinha planos de apertar a política. Eles esperam uma política mais dovish por causa dos crescentes sinais de que a economia está estagnando.
As taxas do mercado, que registrou no início de abril um aumento de 0,25 pontos, já desfez suas apostas e, atualmente, não espera aperto até o próximo ano. Analistas consultados pelo Banco Central esperam que os tomadores de decisões elevem a taxa para 3,75%, de 3,5% nos próximos 12 meses, de acordo com uma pesquisa de 12 de abril lançada antes dos dados de desemprego e de vendas no varejo mais recentes. Existe um vasto consenso de que as taxas serão mantidas na reunião deste mês.
Os estrategistas do Citi são ainda mais dovish, preveem que o próximo movimento será um corte.
“O conselho mantém a ideia de um aperto, mas esta opção é considerada como uma ferramenta de gestão de riscos e uma postura neutra”, disseram os estrategistas do Citi em um relatório de 27 de abril, após o lançamento da ata da reunião de 12 de abril. “As minutas não mudam nossa visão de que o próximo movimento provavelmente será um corte na taxa e não um aumento.” Eles não especificaram quando o Banco Central iria reduzir as taxas de juros.
As previsões de longo prazo também podem apontar para taxas de crescimento mais baixas do Chile em uma comparação histórica recente. O presidente do Banco Central Rodrigo Vergara estima um crescimento potencial, ou o ritmo da economia pode crescer sem alimentar a inflação, que está atualmente perto de 3%. Isso se compara com uma expansão média de 3,9% entre 2006 e 2015. Nesse período, a taxa de juros média era 4,22%. O potencial de crescimento mais lento poderia permitir juros mais baixos.
O desemprego chileno subiu para 6,3%em março de 5,9% em fevereiro, em comparação com uma estimativa média de 6% em uma pesquisa da Bloomberg. As vendas do varejo cresceram 1,4% em relação ao ano anterior, menos da metade do ritmo que os analistas haviam previsto. Os salários nominais diminuíram em fevereiro, pela primeira vez desde 2010.