Esta publicação, feita em 27 de novembro de 2023, antecede o anúncio da S&P em 1º de dezembro de 2023 de que a Builders FirstSource, membro atual do Bloomberg US Large Cap Index, seria adicionada ao S&P 500.
Contexto
O B500 é o índice US Large Cap Price Return da Bloomberg, que contém as 500 empresas com maior valor de mercado dos EUA ponderadas pelo capital flutuante. Com uma capitalização de mercado de US$ 37,58 trilhões e participação de 500 ações, o B500 compartilha qualidades semelhantes a outros pares de contagem fixa no mercado.
Elevando o nível para a participação
Apesar das condições atuais de mercado e de um clima geopolítico complexo, as principais ações dos EUA mantêm alta capitalização de mercado, elevando os requisitos de participação em índices de grande capitalização dos EUA aos níveis mais altos em mais de uma década. No entanto, a seleção de participantes do B500 é baseada em outros critérios além da capitalização de mercado.
Embora o B500 e o S&P 500 possuam composição, retornos e rotatividade semelhantes, eles diferem notavelmente em sua abordagem de seleção de índices. O B500 segue uma abordagem totalmente automatizada com base em regras, enquanto o S&P 500 segue uma estrutura baseada em comitê. Como resultado, o B500 elimina possíveis vieses e avalia sistematicamente os membros em potencial, o que pode levar a adições mais precoces de empresas qualificadas em comparação com índices que usam uma abordagem baseada em julgamento.
Para entender como essa diferença na metodologia pode afetar tais índices, podemos examinar um exemplo de um artigo recente dos analistas da Bloomberg Intelligence: Qual a próxima empresa a fazer parte do S&P 500? Conheça nossos 10 candidatos
Nesse artigo, os analistas da Bloomberg Intelligence propuseram 10 potenciais candidatos para participar do S&P 500. Dentre eles, 6 dos 10 já ingressaram no B500 com base nos critérios estabelecidos em sua metodologia baseada em regras, destacando o valor do processo de seleção automatizada.
Os membros propostos pela Bloomberg Intelligence representam uma exposição em diferentes setores: industrial, saúde, finanças, comunicações, tecnologia da informação, entre outros. Essas seis empresas já atingiram os pisos de lucratividade e liquidez ajustada pelo capital flutuante para participar dos principais índices do mercado. Elas também têm significativa capitalização de mercado: entre US$ 10 e US$ 50 bilhões. Em geral, o B500 costuma ter empresas com uma capitalização de mercado mais alta, conforme descrito na metodologia do índice. A abordagem automatizada para identificar grandes empresas qualificadas remove a necessidade de tomar decisões subjetivas no momento da seleção. No B500, a caoitalização média de mercado de uma empresa no índice é de US$ 80 bilhões, com um free float médio de 94%. Por outro lado, a capitalização média de mercado das empresas no S&P 500 é de US$ 39 bilhões, com um free float médio de 96%. Embora o B500 e o S&P 500 tenham uma correlação de mais de 99%, eles atualmente compartilham cerca de 86% dos membros, o que significa que 14% dos participantes impulsionam uma diferença de US$ 40 bilhões na capitalização média de mercado entre os índices.