Análise feita por Salih Yilmaz e Will Hares, analistas sêniores da Bloomberg Intelligence. Inicialmente publicado no Bloomberg Terminal.
O petróleo Brent deve ficar acima de US$ 80 por barril — o preço que a OPEP+ parece estar mirando como piso — no final de 2024, segundo 53% dos 143 entrevistados na pesquisa de preços do petróleo em fevereiro da Bloomberg Intelligence, enquanto apenas 5% preveem preços superando US$ 100. A expectativa é que a aliança da OPEP+ permaneça, embora a maioria dos entrevistados acredite que o grupo terá que manter a gestão de oferta — pelo menos esporadicamente — para ajudar a equilibrar o mercado e sustentar os preços. Apenas 24% dos entrevistados esperam o pico da demanda de petróleo antes de 2030 — em comparação com quase 50% na pesquisa de 2022 — à medida que o sentimento muda em torno da resiliência da demanda e das perspectivas de crescimento contínuo do consumo.
Maioria vê o preço do petróleo limitado entre US$ 70-90 por barril
O petróleo Brent deve ficar acima de US$ 80 por barril no final de 2024, segundo 53% dos participantes da pesquisa — em linha com nossa análise de cenários — enquanto 37% dizem que estará entre US$ 70-90 por barril. A extensão dos cortes voluntários de produção da OPEP+ para o segundo trimestre está sustentando os preços acima de US$ 80, embora preocupações com a demanda e uma perspectiva de oferta ampla possam manter os preços sob controle ao longo deste ano. Enquanto isso, o backwardation na curva do petróleo sugere um mercado físico relativamente apertado.
O valor justo do Brent está ligeiramente acima dos níveis atuais, em pouco mais de US$ 85 por barril, com base no analisador de cenários proprietário da BI, embora qualquer escalada do conflito no Oriente Médio possa elevar o preço acima de US$ 100.
Prêmio de risco geopolítico no petróleo pode ser inferior a US$ 5 por barril
92% dos 143 entrevistados na pesquisa de petróleo da BI dizem que há um prêmio de risco geopolítico inferior a US$ 5 por barril associado aos preços do petróleo pelo mercado. A turbulência no Mar Vermelho e o conflito entre Israel e Hamas tiveram um efeito limitado nos preços, dado que não houve nenhuma interrupção substancial nos fluxos de petróleo, e a OPEP+ tem uma quantidade significativa de capacidade ociosa. No entanto, as tensões no Oriente Médio e o prêmio de risco geopolítico — à medida que os grupos houthis continuam a atacar navios no Mar Vermelho — podem estar lentamente começando a se incorporar mais nos preços do petróleo. Isso depois de terem sido superados por perspectivas econômicas fracas e um cenário sombrio de demanda nos últimos meses, enquanto o preço do petróleo tipo Brent testa US$ 85 por barril.
Principal impulsionador dos preços do petróleo? Ampla disparidade de visões na pesquisa de BI
Há uma ampla disparidade de opiniões sobre qual será o maior impulsionador dos preços do petróleo nos próximos dois anos. 27% dos 143 entrevistados da pesquisa de petróleo da BI disseram que será a política da OPEP+, enquanto outros 27% disseram que será a história da demanda na China.
Os desenvolvimentos geopolíticos têm sido um dos principais impulsionadores do petróleo bruto nos últimos meses — especialmente desde 7 de outubro — embora apenas 10% dos entrevistados acreditem que este será o maior impulsionador dos preços do petróleo nos próximos dois anos.
