Por Carolina Millan.
A Argentina aumentou as taxas de juros para mais de 30% para combater a inflação, mas os movimentos podem revelar-se de curta duração em meio à crescente preocupação de que altas taxas estão segurando para trás a segunda maior economia da América do Sul.
Isso significa que os investidores devem favorecer notas Lebacs que vencem em cerca de oito meses para travar os rendimentos em 31,5%, dizem Balanz Capital e Delphos Investment.
A Moody’s Investors Service prevê que a economia da Argentina vai diminuir 1% este ano, uma recessão que está alimentando especulações de que o Banco Central irá diminuir os custos dos empréstimos para reanimar o crescimento. Os decisores políticos liderados pelo presidente do Banco Central Federico Sturzenegger têm impulsionado as taxas Lebac para sufocar a inflação anual que subiu acima de 37% em março.
“As altas taxas não são sustentáveis a longo prazo e estão definitivamente tendo um impacto sobre o nível da atividade econômica”, disse Juan Pablo Vera, analista-chefe da corretora de Buenos Aires Tavelli & Cia. “Esperamos que, mais cedo ou mais tarde, o Banco Central esteja em um cenário de reduzir as taxas.”
Um porta-voz do Banco Central da Argentina se recusou a comentar sobre as perspectivas para as taxas de juros.
Em uma conferência de imprensa, Sturzenegger disse que o Banco Central não irá diminuir os rendimentos em suas notas até que haja certeza de que as taxas de inflação estão caindo. Durante o Bloomberg Argentina Summit em abril, ele disse que os aumentos de preços ao consumidor já atingiram o pico.
Os decisores políticos vão começar a baixar as taxas em algum momento nas próximas três a seis semanas, disse Walter Stoeppelwerth, diretor de investimentos da Balanz em Buenos Aires.
Enquanto a economia da Argentina está lutando, os sucessos do país em acabar com uma batalha legal de uma década com os credores têm alimentado a demanda dos investidores por ativos do país. Na semana passada, o analista do JPMorgan Carlos Carranza disse que notas de curto prazo emitidas pelo Banco Central da Argentina estavam entre suas principais escolhas. Notas de 35 dias com rendimento de 38%.
Leonardo Chialva, sócio de Delphos, consultoria de Buenos Aires, diz que os investidores devem acumular em notas de 252 dias do Banco Central tendo em vista que os custos de empréstimos podem começar a cair ainda este mês.
“Esperamos uma desaceleração significativa do preço em maio, e é por isso que o risco de taxas de queda está aumentando”, ele escreveu em uma nota.